2025年5月14日钨制品价格一览
2025年1月-5月12日钨价格走势图
2004-2025年钨价格走势图
一、2025年以来钨制品价格涨幅
截至发稿，自2025年3月下旬以来本轮钨制品价格涨幅如下：
钨精矿
涨幅14.3%，高品位矿价突破16万元/标吨关口，突破历史新高。
仲钨酸铵（APT）
涨幅13.5%，价格随矿端拉涨至23.5万元/吨，市场流动性较缓。
钨粉与碳化钨粉
涨幅10.5%，价格分别达345元/公斤、340元/公斤，持续有价无市。
钨铁
涨幅13.0%，成本与刚需推动价格再攀新高，达24.4万元/吨。
硬质合金
涨幅5%-20%，原材料价格上涨，生产成本上升，企业被动再次提价，消费端承压。
二、多重因素推动钨价飙升
1. 钨资源供给侧
国内钨矿开采总量受限
我国2025年度第一批钨矿开采总量控制指标58000吨，较2024年同期减少4000吨，降幅6.45%，控制总量明显压缩。
海外原生钨矿增量不足
澳大利亚、韩国、加拿大、越南等海外钨矿项目虽计划扩产，但投资强度不足、建设周期较长，冶炼技术有短板，短期内难以填补全球供应缺口。全球钨精矿产量仍高度依赖中国的现状难改，资源集中度将钨资源价格维持在较高水平。
废钨回收与应用待提升
钨的废旧料回收产业链不成熟、工艺复杂，高能耗、成本高、效率低；废钨杂质多（>5%），纯化难度大，影响品质，与原生钨竞争成本优势不大，品质劣势明显。同时各国回收法规和标准不一，环保等合规成本高，跨国循环受限。
2. 钨制品需求端
传统领域需求维持稳定
全球产业链因美国的关税战而部分处于紊乱和局部重构过程中，期间硬质合金等钨制品在传统工业产业领域的消费有望维持。
新兴领域增量不断拓展
新能源汽车、风能、太阳能、航空航天、半导体等领域快速发展和迭代更新，驱动钨制品在高端制造领域的应用不断创新，需求相应扩展。
战略隐忧催生储备需求
国际地缘政治风险加剧和关键矿产安全意识提升，使原本稳定的供应链可能面临断链风险，因此催生了较大需求的企业和有关国家和地区对钨资源战略价值重估和战略储备需求。
3. 政策与资本加持
法律和行政管制加剧担忧
国内两用物项出口管制、打击战略矿产走私出口专项行动和加强战略矿产出口全链条管控，加剧国际市场供应链压力，促使有关各方对未来供应风险的担忧，引发全球资源抢购潮。
投机与投机交织强化预期
当前国际动荡环境下，中国优势战略资源和冶炼加工优势凸显，战略资源市场热度提升，尽管国际钨价已经上涨，国内钨价也在近期大幅上调，但相较于稀土等关键金属的国内外价格差，仍有很大想象空间，给了投资者未来预期和投机者入市动机。
三、钨市过热的三重隐忧
1. 供需失衡：价格虚高的风险
本轮钨价上涨受供给偏紧支撑，但政策预期与资本炒作放大涨幅，实际需求增速情况或被忽视。未来若全球经济受美国关税政策打压，复苏不及预期或新兴领域需求放缓，市场供需平衡可能被打破，抑制价格。
国内钨矿开采配额减少和APT、氧化钨、碳化钨等重要钨原料出口限制背景下，海外矿山企业磨刀霍霍，意图抢占中国境外市场份额，海外钨矿加速扩产、产能集中释放可能冲击市场，加剧价格波动；钨资源成本大幅提高给了替代资源机会和替代动机。
2. 政策变数：出口管制的“双刃?！?/p>
中国出口管制虽短期推高国际钨价，但长期或引发贸易伙伴反制。欧美国家已着手建立战略储备，并推动供应链多元化，可能削弱中国定价权。国际上主要钨制品加工生产领先企业在资源短缺的压力下，对于钨矿冶炼和回收资源纯化技术的更多投入也会部分抵消我国的资源优势。5月12日《中美日内瓦经贸会谈联合声明》的公布尽管暂时缓解了部分贸易摩擦风险，但资源短缺的紧张趋势已经确立。
3. 资本泡沫：投机行为的反噬
在目前我国废料进口没有放开，出口管制日趋严格的政策环境下，原生钨资源集中控制，没有成熟的投融资期货市场，投机资金也仅限于短期利用热点趸货，快进快出，可能局部放大市场风险，导致价格抬升和不稳定，但难以长期托举市场价格和调节峰谷波动。
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